Ciudad de México - Bank of America (BofA) Securities ha alertado sobre el creciente riesgo de una recesión técnica en México, impulsado en gran parte por la incertidumbre generada por las recientes reformas constitucionales impulsadas por el presidente Andrés Manuel López Obrador.
Impacto de las Reformas Constitucionales
En un informe publicado este jueves, titulado "Notas del viaje a México: La incertidumbre sigue siendo alta y frena la economía", BofA destaca que la incertidumbre en torno a los cambios constitucionales, incluida la reforma al Poder Judicial, está afectando la inversión y podría contribuir a una recesión técnica. El reporte subraya que el débil desempeño económico reciente y un panorama sombrío para la inversión privada están aumentando la probabilidad de contracciones económicas.
“Cambiar las reglas del juego, es decir, el marco constitucional, aumenta la incertidumbre. México está atravesando muchos cambios, algunos de los cuales son de gran envergadura y su implementación es difícil”, señala el documento. Entre las reformas constitucionales que han generado preocupación, se menciona la reciente reforma que promueve la elección popular de jueces, que entró en vigor el 16 de septiembre. BofA indica que aún quedan dudas sobre la implementación de esta reforma, ya que no se ha redactado la legislación secundaria.
Previsión de Crecimiento y Desafíos Fiscales
El reporte de BofA estima que la economía mexicana crecerá por debajo del consenso en 2024 y 2025. La proyección de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de BofA es de 1.1% en 2024 y 0.8% en 2025, considerablemente por debajo de la expectativa de consenso de Banxico, que es de 1.6% en 2024 y 1.5% en 2025.
Además, el análisis de BofA señala que el Gobierno de México enfrentará desafíos significativos en el frente fiscal. Con un déficit fiscal proyectado cercano al 6% del PIB para este año, el gobierno tendrá que implementar una consolidación fiscal fuerte en un entorno de bajo crecimiento. BofA anticipa que la consolidación fiscal será más gradual de lo esperado, con un déficit proyectado entre el 3.5% y el 4.0% del PIB en 2025, aunque el déficit real podría acercarse al 4.5% al final de ese año.
“Después de un déficit fiscal de casi 6% del PIB este año, con riesgos que apuntan a un déficit aún peor, el Gobierno pretende reducir el déficit en aproximadamente tres puntos porcentuales del PIB el próximo año”, explica el informe. Sin embargo, la calidad de esta consolidación fiscal podría no ser alta, según BofA.
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